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广州万隆CPI走势成未来市场布局焦点

发布时间:2021-10-21 01:19:37 阅读: 来源:中和缓蚀剂厂家

广州万隆:CPI走势成未来市场布局焦点

广州万隆:CPI走势成未来市场布局焦点 更新时间:2010-12-10 7:42:47   货币政策转向抉择取决于通涨是否得到抑制。今天大市继续维持前期平台整理格局,显示投资者观望情绪非常浓厚。那是不是中央经济工作会议召开后,A股市场就会打破僵局呢?我们认为……

[资金流监测与市场情绪]

今天沪深A股弱势振荡走低,从日线图看,依然维持前期的弱势平台整理格局。其中跌幅居前的板块主要为前期升幅较大的个股,例如,稀土永磁、锂电池、农林牧渔、黄金股等。午盘沪综指收于2810.95点,下跌1.32%;深成指收于12353.3点,下跌2.08%。

根据最新资金流动监测数据显示,中小散户共流出资金63.86亿,显示在政策未正式明朗前,中小散户继续维持观望情绪较为浓厚;机构、超级机构录得资金净流入19.6亿,显示机构投资者焦点已经从流动性收紧方向有所转移。

根据最新的监测结果显示,短期情绪指标从46.52%%进一步下跌至三周以来的低位40.25%,显示在加息预期压力下,市场谨慎观望情绪进一步蔓延,恐慌情绪已经显现;不过,实证研究表明,当悲观情绪自我加强并处于阶段性低位后,大盘进一步下跌空间较为有限。

同时,基金、社保等机构行为主体舆情指数均录得一定跌幅,另一方面从录得机构资金有一定幅度的流入,我们认为,这可能受到以下两个因素影响:一、基金为了业绩排名而加仓基金重仓股的可能;二、基金开始为明年布局。

[格局与核心预期偏差分析]

通涨成经济转型拦路虎

2010年12月CPI可能有所回落,但据相关研究机构判断目前到明年上半年CPI将可能继续处于振荡攀升的通道中。目前,我国房地产业受到调控的情况下,房地产投资有可能会随时大幅下降的风险;同时欧美经济体公布的数据显示其复苏依然疲弱,我国短期内出口增速将会持续回落。

如果近期通涨不回落到合理水平,那后面实施更加紧缩的流动性收紧政策将会阻碍我国经济调结构、产业升级实施,同时,通涨的波动可能会间接影响财政政策对新兴产业支持的实施效果。因此,通涨高点出现在明年几月份,相信是市场投资者目前较为关心的一件事,因为只有CPI高点出现我们才可以判断如何未来的市场布局。

格局与思路:一、通涨由高点回落,管理层放松流动性以支持经济结构调整,A股行情启动将是大概率事件;二、通涨反复波动走高,政策前景将会非常不稳定,经济政策重心不能支持保增长和调结构,A股出现横盘波动或小幅走低.

关于党国“稳健货币”的思考

目前,市场人士都在担心明年持续的走高CPI将会引发更加严厉的紧缩调控。我们认为,“稳健”的货币政策,代表的是“中性”货币政策。如果通涨维持高企,那稳健货币政策执行起来就是偏紧的货币政策;如果通涨受到控制,那稳健货币政策执行起来偏松的政策。中期来看,可能这种相机抉择原理将会在未来一年内对控通涨、调结构、保增长间多次出现。

CPI持续走高,主要原因有:流动性过于宽松、输入性通涨、成本推动、需求拉动。我们认为,人民币升值对输入性通涨能有所缓解;食品需求拉动可能通过组织生产解决;劳动力成本上升符合收入分配改革,这将会持续一段时间;而流动性泛滥可以通过价格型、数量型的工具或信贷结构的安排来解决,同进,基于我国正处于转型升级的特殊阶段,相信“稳定”的货币政策执行起来更多的是中性偏紧、对落后产能行业偏紧,而对产业升级、新兴产业偏中性。

格局与思路:CPI走高,加息、存款准备金提高,同时信贷政策偏好于新兴产业、产业升级产业;偏紧于落后产能行业。

[财经政策与经济数据信息]

1、 中央工作经济会议2010年12月10日星期五举行。

2、 11月份CPI于2010年12月13日公布。

3、 敏感时间窗口3年期央票停发,存准率上调预期骤升。

4、 住房绿皮书:大中城市房价泡沫近三成,调控仍须给力。

5、 煤企涨价重击电企软肋,发改委强硬干预电煤谈判。

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